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机构看盘]华泰期货:锌矿供给偏紧铝锭升水回落

admin 期货开户 2020年12月31日

  现货方面,LME适逢圣诞假期将于12月25日、12月28日(节礼日)休市,29日(周二)伦敦于21730~21940元/吨,进口锌成交于21650~21870元/吨;由于临近年底,诸多意愿过强,导致现货升水快速走弱,跟盘报价跌至80~90元/吨,最低存在60~70元/吨

  库存方面,根据SMM,12月28日,国内锌锭库存12.93万吨,较上周增加0.51 万吨。

  观点:海外疫情对市场冲击有所弱化,预计市场将逐渐回归基本面定价。昨日公布11月锌精矿进口环比减少,全球锌矿供给依然偏紧,当前及未来一段时间内的矿供需结构仍将继续失衡,部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性,当前上海及宁波地区现货紧张,进口锌锭流入增加。需求方面,下游维持逢低采买积极,周度产能利用率回升,整体看,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。

  现货方面,LME适逢圣诞假期将于12月25日、12月28日(节礼日)休市,29日(周二)伦敦市场恢复交易。根据SMM,上海及无锡地区价格集中于16170-16190元/吨之间,较上周五降低120元/吨,现货升水在180-200元/吨,较上周五回落50元/吨,上海较无锡低10元/吨以内,当月及下月价差在10元/吨左右,铝锭品牌间价差不明显,阿联酋及印度铝等进口报价较普铝低30-50元/吨,大户正常采购,华东接货量不及万吨。

  库存方面,根据我的有色,12月28日,国内铝锭社会库存较上周增加0.7万吨至60万吨。

  观点:铝现货升水较上周出现回落,库存亦小幅累积,加之年底长单下游订单不多,短期市场继续看涨信心不足,沪铝减仓下跌。供应端电解铝供给端保持稳步抬升,冶炼厂利润继续上行,此外12月份废铝进口量增加是大概率事件,供应端施压力度大于前期。然当下库存始终处于低位,换月后铝锭升水再度高企,在消费端表现强势下,铝价预计下方支撑较强。


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