机构看盘]申银万国期货：策略日报1228

　　概率降温，库存预计逐步增加，此外中期供应的增加趋势也值得关注。预计铝价短期

　　镍：周五镍价夜盘小幅上涨。基本面方面，中期来看镍金属供应存在较大收缩，印尼矿价上

　　涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但

　　受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响

　　不锈钢：夜盘不锈钢期货价格小幅上涨。基本面方面，随着印尼镍铁产能增加不断增长，不

　　锈钢利润有望回升，现阶段原料成本波动较大，不锈钢价格利润亏损为主，未来不锈钢价格

　　预计主要参考原料支撑，短期减产尚未出现。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出

　　现回升，供应的压力可能逐步向上游传导。操作方面，近期不锈钢利润回升，预计价格继续

　　英国和欧盟就新的脱欧贸易安排达成一致，但黄金反应平淡，金银在近期消息面的影响下回调后

　　震荡为主。此前英国新冠病毒新变种传染性提升等消息影响影响下金银一度大幅回落，后美国新

　　冠经济刺激方案获得通过，给予近期金银一定支撑。特朗普威胁不通过新冠纾困法案，但市场并

　　未表现出太多担心，由于法案整体的刺激力度不及预期，市场或期待未来未来能够有进一

　　步的刺激计划，因此能否通过1月5号佐治亚州选举占据参议院多数席位将是未来关注重点

　　。尽管此前疫苗进展提振了市场对于经济复苏的预期，但由于疫苗距离大规模接种还有数月，短

　　期疫苗无法普及、秋冬疫情肆虐以及财政刺激不到位的时间窗口会延续至明年一季度，经济二次

　　探底压力给予金银以支撑，但注意新冠疫苗相关消息和乐观的经济走向会继续对于市场造成压力