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三立期货:塑料:后期需求旺盛 可逢回调做多

admin 期货开户 2020年11月27日

  供应端:上半年由于疫情影响导致新增产能投产实施力度减缓,石化检修企业较多,石化库存处于中低位,叠加伊朗进口货源到港情况尚不明朗,多种因素交织使得PE现货端比较紧俏;

  需求端:需求端,7月开始,下游农膜需求旺季到来,需求增多,使得供需面偏紧;

  8月LLDPE期货走高,石化出厂价格调涨,月底市场资源有限,市场报盘纷纷跟涨上行。下游需求继续增加,下游采购心态向好,备货积极性有所增加。LDPE膜,HDPE膜和LLDPE膜价格小幅抬升,月末受LLDPE期货上扬及月底流通资源减少带动,低端价位小幅反弹。

  成本支撑力度仍在:作为PE的主要上游,原油和动力煤价格给予PE一定的成本支撑。从原油来讲,目前处于震荡走势。供给方面,受美国双重飓风影响导致墨西哥石油业务暂时出现巨大中断,关闭了152.3万桶/日(接近82.4%)的产能;需求面,自8月以来,EIA原油库存数据一直录得下降,随着疫情的好转,市场信心恢复及全球下游需求好转,原油价格有望突破,PE成本支撑明显。动力煤来讲,现货价格节节攀升,主要是沿海市场供应受限导致。一方面进口煤额度发放预期迟迟不兑现;另一方面内蒙煤管票控制尚未放松,神华外购煤涨价,期货交割低硫煤资源偏紧也是短期现货重要支撑。目前PE上游价格难跌,给予其成本支撑力度较强。

  供应端:上半年由于疫情影响导致新增产能投产实施力度减缓,近期石化检修企业较多,两桶油库存处于中低位;叠加伊朗进口货源到港情况尚不明朗,多种因素的影响塑料的供给;开工率方面,本月PE的开工率小幅上涨,主要是宁夏宝丰、中煤榆林、陕西延长榆能化等陆续重启。

  7月开始,下游农膜需求旺季到来,需求增多。从农膜订单天数和原料库存天数数据发现,近期聚乙烯下游开始逐步改善。随着农膜需求季节性上扬,聚乙烯终端需求有望持续改善,加之包装膜市场趋于改善以及宏观经济整体向好,后续需求仍给予原料价格部分利多支撑。

  技术方面分析,塑料目前在上涨通道内运行良好,预计塑料后期将继续上涨,但也要小心高位回调风险。


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