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「河南万达期货有限公司」华信期货股份有限公

admin 期货开户 2020年09月06日

  t近期甲醇期货延续震荡上行态势,主力1901合约周二刷新今年1月中旬以来新高3408元/吨。人民币贬值、港口库存水平偏低、周边化工品走强等均对甲醇期价走势形成提振。不过,随着国内供应继续恢复以及外围支撑的转弱,短期甲醇市场压力有望逐步增大,因此不宜过分追涨。

  周二,甲醇期货表现强势,主力1901合约盘中最高至3408元/吨,再度刷新今年1月12日以来新高。但昨日和今日该合约自高位小幅回落,今日微跌19元/吨,收报3328元/吨。

  其一,从全球范围来看,中国价格仍处于价值洼地。今年由于装置问题,东南亚价格自一季度以来走势坚挺,截至8月13日,东南亚进口价格在434美元/吨,而中国到港价在393美元/吨,价格比东南亚低了将近百分之十。此外,港口方面,由于随着人民币不断贬值,目前港口进口成本在3400元/吨左右,与港口现货3200元/吨的价格比,现货进口仍有200元左右亏损。

  其二,今年港口库存与往年相比偏低。卓创数据显示,目前港口累库但库存只有65万吨左右,与往年70万吨以上的常规库存相比偏低。在这种情况下,多头拉升具有天然优势。

  此外,7月末以来,老牌化工品PTA由于货源紧缺连续大幅拉升,也给甲醇期价大涨提供了条件。

  另外也得注意降负停产对期价的压制,从基本面来看,供应上,国内前期检修装置重启过程中,由于环保问题,苏北焦炉气装置逐渐恢复,据测算,月内重启产能或达到480万吨/年的水平,而新增检修量少于100万吨/年。国外装置前期有检修,按到货时间20-40天计算,到港量的减少会慢慢体现,但估计影响有限。需求方面,传统下游处于淡季,仍是刚需拿货,MTO利润收到挤压,阳煤恒通、山东联泓等装置降负,期价后市往上的驱动和空间都较小,如果库存仍持续积累,盘面大概率将再次转弱,寻求新的平衡。

  t小时图来看,前期维持通道运行,加速突破上轨后整体维持在3200-3400区间震荡,昨日虽然突破并创出新高3408,但再次回到箱体之中,这里虽然在上升趋势之中,结合基本面我们也不建议过分追涨,不排除破位3200再度走弱,目前关注小时线再做多不迟。

  市场报价:西北内蒙古地区主流价1800元/吨,-10;华东太仓地区主流价2035元/吨,-50。

  主力持仓:前二十名多头持仓450387,+54792;空头持仓556555,+59023。多空同增,净空增加。

  根据卓创数据显示,国内甲醇工厂开工率65.82%,环比降2.2%,西北主产地区77.37%,降3%多。根据金联创,上海焦化(安徽60w/y)如期检修,大唐多伦、兖矿荣信短停,中新停车检修;另山东鲁西大装置于8月14日亦临停,凤凰前期短停装置恢复。同煤、中信、大土河维持检修,部分预计8月中下恢复;其余地区开工波幅不大。9月之前低开工水平仍将维持。国际装置方面,委内瑞拉Metor233万吨甲醇装置其中一套已于7月底重启。伊朗ZPC330万吨甲醇装置已经重启。伊朗Kaveh230万吨装置于7月18日停车,推迟至8月底重启。阿曼OTI110万吨计划8月底检修20-30天。

  港口方面,上周江苏、浙江、福建港口库存不同程度增加,广东港口库存小幅下降。整体沿海地区甲醇库存较前一周增加4.1万吨至117.5万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估在39.5万吨附近,较前一周增加1.2万吨。从8月2日至8月18日中国进口船货到港量在49.85万-50万吨。目前沿海重要库区罐容紧张问题依然难以缓解,后期进口船货人为改港卸货数量相对频繁。近日受到台风影响,华东部分码头或将出现封航状态,对于近两日到港的进口船货卸货入库时间造成一定影响。从8月16日至9月1日中国进口船货到港量在60万吨,预计后期港口市场依然会有累库压力。未来潜在的利好是天然气限产、环保限产以及MTO装置投产,但需等待当前高库存的矛盾先解决。

  甲醇自今年十月以来连续大跌,经过近一周的反弹震荡,昨日(20191106)又大跌1.8%,终收长阴线仅一步之遥,从技术面上看空间或许还未到。

  从以上日线截图可看到连续多日的震荡,多头以为存在向上的可能,但今日的大跌或许会让部分多头的幻想破灭,目前多头的最后一根稻草就是价格还在震荡区间内,技术面上看还未破位。但是通过技术指标MACD看其始终在0轴下方,表明空头趋势明显。

  从周线上看,技术指标MACD有放大的迹象,并且期价处于中枢之下,因此郑醇2001或许向下空间还未到,存在周线级别的机会。

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