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石化仓储概念股有哪些?原油期货暴跌

admin 期货开户 2020年08月25日

  当地时间4月21日,跟随WTI5月原油期货合约在20日暴跌的脚步,6月原油期货合约一度爆跌逾67%,刷新该合约盘中历史低点至6.57美元/桶。22日午后,WTI原油期货6月合约转涨,早盘一度涨逾22.5%后跳水转跌,跌幅超10%。

  3月初,OPEC+谈判破裂后,沙特增产致油价暴跌;新冠疫情加剧了市场对全球原油需求的担忧。WTI 2005合约于北京时间 4月21日上午2:30收于-37.63 美元/桶,史上首次跌入负值区间,华泰证券(17.72 -0.89%,诊股)认为原因在于:1)疫情加剧原油供给过剩,2)仓储物流设施紧张,3)期货市场投机行为。受此影响,VLCC(海上储油)即期运费飙升,A股油运股表现强劲,并进一步传导至石化仓储类标的。

  石化仓储属于危化品物流范畴,增量供给监管严格(安全问题)。地理区位和码头资源决定仓储设施竞争力,精细化管理和资产成本决定回报率。对比皇家孚宝,国内石化仓储企业体量仍然较小,区域分割显著。主要仓储企业上市打开融资渠道,通过外延并购+精细化管理,显著提升回报率水平。从中长期看,综合供应链服务模式亦有望成为新的增长点。

  随着现货价格和近月合约价格大幅下挫,油价远期显著升水(contango 效应),产生大量投机性仓储需求,拉高了VLCC 运价。华泰证券认为低油价叠加下游需求不足,陆地石化仓储景气度将持续提升。根据我们调研的情况,部分石化仓储企业库容利用率接近饱和(85%-90%水平),短期合约续约价格持续上涨,行业景气度持续提升。

  从中长期视角,该机构看好中国石化(4.55 +0.89%,诊股)仓储行业集中度提升及综合供应链服务兑现。龙头企业通过外延并购扩大规模,叠加精细化管理,强者恒强。低油价下,储油套利需求持续推升行业景气度,建议关注密尔克卫(60.57 -0.20%,诊股)、宏川智慧(18.67 +8.67%,诊股)、恒基达鑫(6.73 +9.97%,诊股)、保税科技(3.51 +3.24%,诊股)。

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