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机构看盘]华泰期货:LME镍现货贴水持续收窄至年

admin 期货开户 2020年08月07日

  原标题:[机构看盘]华泰期货:LME镍现货贴水持续收窄至年内极值,国内现货成交仍旧清淡

  近期LME镍现货贴水持续收窄,贴水幅度达到年内最小值,国内俄镍现货贴水持稳,市场成交偏淡,镍库存持稳为主。Mysteel消息,近日青山集团小幅上调304废不锈钢采购价格,近期镍铁价格持稳,但镍矿价格仍维持高位,国内镍铁成本居高不下,镍铁厂低价出货意愿不强,高镍铁价格下行空间亦有限。近日镍基本面并无太大异动,镍自身基本面不太乐观,但宏观氛围较强,加之镍价处于相对低位,受到资金青睐,价格表现偏强。

  镍观点:镍当前供需中性,近日镍价上涨主要受外围情绪和资金影响,现有基本面并不乐观,市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重,同时受疫情影响亦担忧印尼镍矿政策有变,后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。但是市场对于印尼镍铁压力早有预期,在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限,反而需要警惕预期之外的变故发生,一旦预期供应无法兑现,在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,四季度镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次探底,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。

  镍策略:单边:外围情绪和资金推升镍价,供需面和宏观背离,近期随着外围氛围走弱,镍暂时观望;中线偏空。

  镍关注要点:菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。

  Mysteel数据显示,上周无锡和佛山300系不锈钢库存继续出现小幅回升,增量来自于冷轧。近期不锈钢期货受外围情绪推升随镍价走强,不锈钢现货成交明显好转,现货价格持续小幅上行,部分不锈钢厂开始接九月订单。虽然不锈钢后市供应压力令人担忧,但因短期现货仍旧偏紧、下方亦有成本支撑,不锈钢库存处于低位,出口需求边际改善,不锈钢价格仍有一定支撑。

  不锈钢观点:300系不锈钢供应和需求皆维持在高位,300系产量创新高,但库存并未出现明显累升,市场货源仍不宽裕,需求亦表现强劲,且因原料端价格坚挺,短期不锈钢价格亦受到成本支撑,价格或表现偏强震荡。中线来看,印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上,随着镍铁供应逐渐过剩,不锈钢价格或紧随成本下行,中线价格偏空。

  不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

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