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平安期货总经理姜学红:疫情之下期货“危中有

admin 期货开户 2020年06月10日

  编者按:刚刚过去的2019年,有人认为“是过去十年中最差的一年,也是未来十年里最好的一年。”这一年里,全球经济增长乏力、结构性去杠杆的压力仍在,A股大盘在3000点徘徊……但是,我们也看到资本市场力度超强的大改革,注册制试行、科创板开板、重组上市“松绑”、证券法修订通过、“富摩”扩容、沪伦通开通、外资限制放开提前……

  我们相信,2019年绝非“最差”的起点及“最好”的终点。2020年还有无数种可能,且是最具有想象力的、伟大的可能。

  时代财经邀请中国最具影响力、最活跃的金融机构的高管、投资家、经济学家,为2020年那些无数伟大的可能,分享他们的智慧。

  告别动荡的2019,世界迎来同样充满不确定性的2020。相对于其它行业对风险、对不确定性的“避之不及”,期货业却是极少数可以从不确定性中获利的金融领域。

  然而新年伊始就出了个大难题:新型冠状病毒肺炎持续蔓延,导致延长春节假期、延迟开市,期货市场夜盘也被“叫停”。

  疫情之下,期货行业面临一场严酷的考验,行情分析的复杂性加剧,加之没有夜盘,行情的连续性变差,留下更多不确定性。

  但在平安期货总经理姜学红看来,这场疫情下机遇与挑战并存,“当前市场环境更能体现出利用期货、期权工具对冲风险的作用”。

  平安期货总经理姜学红在2月初接受时代财经专访时认为,2020年将为期货业提供市场培育的机会,需要更多对冲的理念和工具来保持金融市场的稳定。

  回顾2019年,平安期货总经理姜学红用了“喜忧参半”加以总结。他表示,“喜”的一面是2019年对于期货行业而言是一个“大年”,共有14个新品种面世,市场保证金规模超过5000亿元再创新高。对外开放的品种也达到了4个,境外投资者有了更多的选择。期权品种达到15个,其中商品期权11个,金融期权1个,此外还有3只ETF期权。

  在他看来,对于市场而言,已经由一个纯粹的期货行业转变为一个衍生品行业,尤其是期权的加入,使得期货行业从简单的金融服务转变为综合金融服务,因为期权的服务涉及到的点更多,随着品种的增多,未来的服务也会相应有所提升。

  他表示,在宏观上,随着利率的下行,期货公司很大一块收入——保证金的利息部分也受到冲击。因而,2019年期货行业的整体收入都受到了比较大的影响,经营压力大过前一年。

  第二个“忧”,姜学红继续说道,“经纪业务还是当前期货公司的主要业务收入,风险子公司和资管所占的业务比重还是比较微弱,对于期货公司而言也是创新业务,发展并不乐观。随着理财子公司建立完善,期货资管未来发展的空间将会出现收缩。”

  2019年全球经济动荡,2020年也同样充满了各种“不确定性”。庚子鼠年在新年伊始就出了个大难题:新型冠状病毒导致的肺炎持续蔓延,先是“武汉”被迫封城,后又31个省进入紧急状态、延长春节假期、延迟开市,期货市场夜盘被“叫停”。

  疫情之下,期货行业面临一场严酷的考验,行情分析的复杂性加剧,加之没有夜盘,行情的连续性变差,留下更多不确定性。

  “疫情带来的内外资本市场的波动,机遇与挑战并存,当前市场环境更能体现出利用期货、期权工具对冲风险的作用,是期货经营中做投资者教育的绝佳机会”,姜学红表示。

  他介绍,考虑到开市后可能出现异动,平安期货快速响应,对各类交易客户的情况一一梳理,及时形成应对方案,保障交易客户平稳过渡。另一方面,推出“疫情下的期货交易”系列线上直播,包含行情解读、投资实战课程、主题培训等,鼓励客户把原来的夜盘时间用来学习提升,理性把握特殊时期的投资机会。

  这也是姜学红对2020年持乐观态度的原因之一。他表示,2020年会是“危中有机”的一年。

  从机遇的层面来看,美国将迎来总统大选,会有各种不确定因素,包括大宗商品和宏观基本面上的价格定价没有稳定的基调,这对期货市场的发展普及反而是一件好事,因为会有越来越多的企业和投资者要去做风险管理以及保值、对冲等。

  “市场蕴含的风险越大,对于期货市场的需求也就越大。”姜学红表示,风险对全球经济并不是好事,但对于期货市场却的的确确是一件“好事”,也体现出期货行业的真正作用。

  “在充满各种乱局、各种不确定性的全球经济中,期货行业却能够获得发展良机。无论是大宗商品,还是宏观经济,都脱离不了全球经济的影响,因而需要更多对冲的理念和工具来保持市场的稳定,很多机构和投资者开始意识到期货的风险对冲功能,这为期货行业带来了市场培育的机会。”姜学红说。

  同时,美国大选也会带来很多政策层面的不确定性,促使中国的金融政策进一步开放,允许海外客户参与中国市场,姜学红认为这将有利于拉近中美市场,使得双方市场进一步融合。

  但从客户的角度来看,姜学红认为中国的期货行业整体专业度不足,包括客户对期货的认知不足、期货行业人才缺乏。在对冲方面,对冲的不专业导致风险加剧,就可能产生风险事件,对行业形成一个比较大的挑战。

  2019年众多的新品种密集推出,姜学红认为2020年还将延续这一趋势,尽管具体的品种数量无法准确预测,但这一步伐不会停止,期权的品种将越来越丰富。

  但姜学红坦言,新品种的快速增加对客户和期货公司都是挑战,客户需要理解品种,期货公司也需要投入更多专业人才提供服务。尤其在期权品种上,期货行业普遍需要补充人才。

  面对行业的快速发展,姜学红对于公司的布局思路清晰,他提出了“两个战略”。

  对于能力战略,在基础服务方面首先抓好经纪服务本身,从客户开户到投资者教育、交易、结算、风险管理等提供体系化的服务,并持续用科技的力量、对流程管理加以改造优化,使之更为简单、标准化;在具体的能力差异化方面实行研究前置化,研究人员直接面向客户,为客户提供交易方案、风险管理、宏观基本面研究;技术输出方面做众多风险管理系统,包括交易管理系统、期现管理系统(PCRM)等,通过独立开发和联合开发等提供给客户;咨询服务方面,对于缺乏交易经验的客户,会提供类似麦肯锡等咨询公司的市场准入方案;在策略输出上,会对一些交易型的公司提供市场套利策略、事件策略、趋势性策略等方案进行参考和使用;人才方面,除了培训和提升现有人员,也会在市场上寻找有经验和前瞻性的人才加入。

  背靠平安这一全牌照的金融“帝国”,平安期货无疑也具备很多期货公司难以企及的优势。姜学红特别提到了资金服务,平安期货会在市场上积极寻找具备好的交易能力、好的资产,引荐给集团提供资金、资产对接。由于对于这些资金的风险需求、收益需求等比较了解,平安期货可以参与其中作一些资金匹配,在期货衍生品市场上做一些详细对接来帮助客户。

  相比之下,销售战略更为简单。姜学红介绍,平安期货不搞“人海战术”,而是培训集团不同的专业公司,包括银行、证券等,使之了解期货业务、实现各板块客户的深度挖掘,为客户提供一站式综合金融服务,实现1+12的效果。“这也是践行平安集团综合金融服务的战略部署,我们会继续把这个战略做深、做透”。


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