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奇顺投资:11月30日期货操作建议

admin 期货开户 2020年11月30日

  铁矿,被调研钢厂今年大部分时间维持7—10天偏低的铁矿石库存,且均表示不会博弈原料价格的涨跌。不论后市铁矿石价格如何变化,都会维持正常库存,只在春节等假期前进行阶段性补库。此外,当下港口铁矿石库存累积,货源较前期宽松,钢厂采购主要视限运和港口封港情况调整节奏。配矿方面,钢厂根据性价比对矿种使用比例的调节较为灵活,一周可调1—2次,但矿种的更换频率不会太高。预期明年澳矿供应维持稳定,巴西淡水河谷有增量;品种方面,中品粉矿供应会增加。总体上看,被调研企业对四季度铁矿石供需面并不乐观,但是明年铁矿石需求或仍有增长。此外,明年年初巴西进入雨季,影响铁矿石发运,届时国内港口铁矿石库存将会减少。中国铁矿石大约80%需要进口,而煤炭只有20%,中国由此有了对澳大利亚煤炭说“不”的底气。近日澳大利亚联储发布报告称,因来自中国的进口需求强劲且巴西铁矿石供应不稳定局面的持续,预计明年澳大利亚铁矿石出口量仍将维持强劲势头。受到地产数据好于预期影响,黑色商品开启了一轮上涨行情,铁矿石在黑色商品中表现抢眼,领涨黑色板块,随着成材需求的转好,市场资本再度关注原料端,期现同步上涨。近期港口库存已连续两周呈现出下降态势,并未出现之前市场担心的大幅累库状态,短期支撑矿价。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以870-760之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  螺纹,现货市场报价继续下调,整体成交一般。目前随着北材南下数量增多,市场情绪转淡。期价走高主要受原材料保持强势,同时螺纹钢社会库存连续第七周下滑支撑。技术上,RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位有交叉迹象,绿柱缩小。螺纹钢的表观需求较10月上旬有明显改善,近两周表观需求都维持在430万吨左右这一水平,说明目前需求整体良好,螺纹钢期货价格强势。站在当前时间点,以中期视角来看,螺纹钢需求难以持续强势,在高库存情况下,螺纹钢期价进一步向上的空间不大。废钢到货量持续高位运行,同时短流程钢企利润水平处于年内高位,企业有较强的提产动力。补库需求拉动整体废钢价格继续小幅上行。上周总库存720.99万吨,环比减少71.67万吨。其中,社会库存487.91万吨,环比减少57.69万吨;钢厂库存233.08万吨,环比减少13.98万吨。目前库存整体去化速度较快,库存压力较10月上旬大幅缓解,总库存比去年同期增加210万吨,若以农历计算,则总库存比去年同期增加110万吨。随着天气转冷,北方陆续停工,需求季节性收缩,预计今年冬储时节螺纹钢库存仍旧较高。站在当前时间点,以中期视角来看,螺纹钢需求难以持续强势,在高库存情况下,螺纹钢期价进一步向上的空间不大。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3900-3680之间高抛低吸,短空为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  焦炭,当前国内钢价高位大幅回调,钢企利润有所收窄,但并不影响钢企生产积极性,原料需求依旧维持高位。另外考虑到天冷雨雪影响及年底运力紧张等因素,钢企近期补库意愿较强。焦炭价格暂稳为主,去产能计划进一步实施,焦炭库存普遍低位,下游需求较好,生产积极,按需采购为主。对焦炭价格支撑较好,预计后市稳中走强为主。钢厂高炉未见明显限产、减产行为,在利润回升下钢厂生产积极性较高,且目前铁水日均产量高企,对焦炭仍保持高需求状态。焦化厂内基本无库存,且近期受环保限产影响供应减量,一定程度上支撑焦炭价格偏强运行。以目前形势来看,钢厂高炉开工率高位,焦炭需求旺盛,焦企生产积极订单充足,库存维持低位,目前焦炭市场供应依然偏紧。且临近年底,河北、山西及河南等地区焦炭去产能速度或将加快,后期焦炭供应或继续缩减,部分商家对后期市场依旧看涨。但焦炭现货供需偏紧没有改变,市场对于焦炭第八轮提涨依然有预期。从焦煤来看,受焦化厂高利润支撑,以及蒙煤进口减量等利好影响,焦煤期货明显上行,但市场对于价格上方的想象空间不足,仍将维持高位宽幅震荡。近期高炉产能高位、焦炭需求较好;山西去产能导致供给紧张,12月底多地去产能利好政策预期将推升焦炭涨价预期;供需紧张矛盾持续,焦炭整体保持强势、涨势,大涨冲高后防范资金减仓洗盘。

  焦炭期货操作建议:焦炭走势区间调整,上方承压调 整,操作上背靠2420-2240之间高抛低吸,区间多单为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  沪镍,产业方面,国内镍矿库存进一步下降,镍铁成本端支撑仍存,但下游不锈钢降价给了镍铁厂较大压力,镍铁价格随之下调,目前镍铁厂与钢厂均面临亏损压力,后续持续关注生产变动情况。镍铁方面,受钢厂不断降价的压力,镍铁市场价格亦不断下调,本周镍铁最低采购价已至1070元/镍。虽然市场报价不断下调,但镍矿价格居高不下,镍铁厂依然面临较大的亏损压力,出货意愿不并高,有一定的惜售情绪,后续价格继续下调的空间或已相对有限。近期主流不锈钢厂持续大幅下调不锈钢报价,镍铁价格受不锈钢需求拖累快速下滑,国内大部分镍铁厂即期利润陷入亏损状态,上周中国镍矿港口库存小幅下滑,菲律宾雨季已至,矿山发货明显下降,预计后期镍矿港口库存将持续下滑,后期中国镍矿供应将日益紧张。当前镍铁不锈钢产业链偏弱,镍豆新能源产业链偏强,但镍铁与不锈钢价格对精炼镍影响已经相对较小,镍豆需求强劲,镍供需依然存在支撑,虽然短期受不锈钢价格拖累情绪遭受打压,但下方空间相对有限,镍价整体上将维持高位震荡。随着菲律宾雨季临近,后期镍矿供应将日益紧张,预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产,而印尼镍铁集中在少数企业手中,供应端或仍对价格形成支撑。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势区间调整,盘整为主,区间11高抛低吸,操作上滚动操作,逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  动力煤,而进口煤配额减少,澳洲煤暂停接卸,用户掉头增加国内煤炭采购,促使现货和月度长协价格双双上涨,是助推港口煤价高位运行的重要支撑。需求启动的情况下,供应整体仍偏紧,主产地安全检查较多,矿上销售较好,拉煤车多,坑口价格坚挺,产地继续上涨。环渤海港口方面,发运量稳定,港口新增询货增多,调入、调出基本相当,累库节奏缓慢。近期进口限制放松消息频传,但目前尚未证实,一旦进口限制放松,在进口优势明显的情况下,外贸煤的补充将改变国内供需格局。近期,市场传出关于进口煤增量的消息,有消息称:广东地区开始接卸澳洲煤,先堆在场地,但不予通关;意思就是,先在场地上放着,一旦国内煤价涨得离谱,就立即办理通关手续,转为有效资源,从而平抑国内煤价。此外,浙能电厂、国信集团已经收到新的进口额度,但未分配到下属电厂。供应端来看,虽然国家发改委在积极推进国内煤炭产能释放,但此前安全事故频发,安全检查力度不断加大,临近年底,预计各煤矿以保安全为主,供应端很难出现大规模增长。加之贸易商发运利润低迷,煤炭从产地向中间环节传输迟滞,环渤海港口累库艰难,供应偏紧情况迟迟难以改善。上中游供应偏紧,需求旺季到来,市场还是有较强的看涨预期,在供需格局没有发生明显变化的情况下,动力煤价格强势或延续。

  动力煤期货操作建议:动力煤区间调整,形态突破,量能逐渐增加,操作上650-560之间滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  黄金白银,由于黄金ETF持续资金外流,金价短期内可能会面临进一步的下行压力。根据彭博统计的初步数据,周二黄金ETF继续缩水,是12天中的第十次。从日线的结构来看,双阴下挫之后稍有停顿,小阳星K线也只是一个反弹修正,而不是反转,周线以来的下跌趋势并未结束。急跌之后的短线小时低位下跌放缓进入震荡,附图MACD指标低位金叉有待修正。修正的手法有两种,一种是弱势修正以时间换空间,每次反弹都会被拍回低位且收在低位,从而蓄势破低,强势修正则是伴随了一定的空间反弹,先走成震荡。黄金日线昨日收取一根带下影线附近后,行情出现反弹,日线布林带向下开口发展,MACD死叉形成并在递增放量;4小时线上布林带继续向下开口发展,但是黄金昨日试探了低点后开始震荡反弹,连续收取小阳柱,MACD死叉也在放量;白银TD方面,白银TD日线昨日收取一根实体阴柱,昨日晚间开盘白银TD是低开高走,目前来说,行情整体形势依旧不错,布林带向下开口发展,上方阻力位在4870附近,MACD死叉形成并开始放量;银价昨日晚间也相对于上日收盘价4887元/千克,低开67元至4820元/千克开盘,但走势则在先行探底录得4775元/千克后转回升,延续今日周三白盘,已回补缺口且保持反弹趋势。力度上,日内仍有反弹空间,但趋势上仍未空头,故此反弹触及均线阻力仍是做空机会。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐接近尾声,形态区间高点,操作上以5250-4650之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  棉花,当前正值本年度新棉陆续展开集中销售的关键时期,在期货贴水现货局面下,企业售棉阻力加大,国内棉花商业库存快速回升。尤其是临近年底,部分轧花企业还贷压力也有所加大。另外,一些纺织企业由于订单缩减,原料消化减缓,工业库存相应有所回升。9月底至10月初,海外纺织订单的暴增让棉花价格大涨,市场传闻部分企业订单排到了明年。但实际上只是个别现象,11月后海外订单明显不足,欧洲地区爆发二次疫情后,由于担心圣诞节需求不足,部分海外订单直接违约、放弃定金,导致纺织大国如印度、孟加拉国和我国订单锐减,旺季不旺现象很明显。基金在棉花上的净多单为7.4万张,创出了疫情以来新高,但ICE棉花价格却开始下跌,基金连续两周减少多单,直至11月17日基金净多头寸才重新增加至6.9万手,棉花期货价格却再创新高,说明基金很可能采取边拉升期货价格边减仓的策略。如果后期再出现净多单减少迹象,那么ICE棉花见顶回落的概率较大。由于新花期现倒挂,轧花厂顺价套保机会不多,据笔者了解北疆有部分套保,南疆现货基本裸奔。我们看到,11月23日,郑棉仓单数量为5781张,有效预报1703张,合计7484张,折棉花约30万吨。今年的仓单注册量低于历史同期水平,也是反映了这个问题。如果棉花价格不涨的话,仓单量也无法大增,临近交割虚盘空头的平仓会成为驱动价格上行的力量。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,放量突破,操作上以15300-14800之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  橡胶,国内天然橡胶主产区云南将逐步进入停割期,海南还有一个月左右也将进入停割期。目前,国内产胶区种植面积比较稳定,由于前期的疫情和价格以及天气因素,今年整体开割率较低。东南亚主产区受天气及疫情造成的劳动力短缺和运输瓶颈的影响,全年产量下降的概率较大。天然橡胶生产国协会(ANRPC)统计数据显示,全球2020年1—9月份天然橡胶累计产量781.6万吨,较2019年同期下降约60万吨;2020年1—9月份我国天然橡胶累计产量42.6万吨,较2019年同期减产10.4万吨,降幅达20%。11月中旬的国常会宣布,要实施扩大内需战略,进一步促进消费。在汽车方面,将鼓励各地增加号牌指标投放。开展新一轮汽车下乡和以旧换新,鼓励有条件的地区对农村居民购买3.5吨及以下货车、1.6升及以下排量乘用车,对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车,给予补贴。在国内国际双循环的新发展格局下,政策的扶持有利于需求的释放。但在国际方面,由于运输的一些瓶颈问题,轮胎的出口可能在短期受到一些影响。泰国、越南等主产国的台风和强降雨天气频繁,受收购价上涨预期影响,部分农户惜售,导致原料供应相对紧张。新增天然橡胶尤其是浓缩乳胶的供应偏少。11月中下旬云南产区将进入季节性停割期,海南也会在12月中旬陆续停割,这意味着后期国内全乳胶供给将更加紧张。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,近期冲高,操作上背靠14600-14800附近逐渐介入多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  豆粕,截至11月20日,美豆出口销售累计5129万吨,销售进度86%,远高于过去5年区间【48%,66%】。中国备货是此市场年度美豆累计销售进度创新高的主要驱动,中国累计采购2861万吨较去年同期增加2013万吨。南美:巴西干旱天气好转,已完成播种70%,阿根廷播种进度32%,根据未来两周的降水预报,11月18至24日,巴西南部、阿根廷圣塔菲、圣地亚哥德尔埃斯特罗附近降水偏少,而在11月25日-12月1日将能够有所缓解。巴西南部、阿根廷仍偏干旱。目前国内基本面情况暂无利好提振,消息面也尚未出现新驱动因素。一直备受瞩目的拉尼娜天气虽然加剧了干旱情况,但由于播种面积增加,巴西明年初收获的大豆产量仍有可能创下历史新高。目前国内基本面情况暂无利好提振,消息面也尚未出现新驱动因素。一直备受瞩目的拉尼娜天气虽然加剧了干旱情况,但由于播种面积增加,巴西明年初收获的大豆产量仍有可能创下历史新高。大豆价格未来走势还要看农户和贸易商、加工厂商三者之间的博弈。当然要从根本上解决这场上下游间博弈,还需要刺激国产非转因大豆的种植,提高产量来弥补供需缺口。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,操作上豆粕3350-3100之间高抛低吸,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  白糖,国内方面,甘蔗糖逐步开榨,甘蔗糖糖分可能高于市场预期。部分加工糖企业本周停机检修,加工糖压力下降,不过进口仍然维持高增长,后期加工糖压力仍然较大。目前仍是消费淡季,供应宽松。不过南方甘蔗糖现货价格已经跌至成本线附近,再下跌空间不大。随着市场风险偏好上升,开榨利空逐步兑现,受成本支撑,期价有望震荡反弹。原油崩塌后,乙醇和糖的比值迅速跌落至近五年新低水平,且这一比值在20/21年度压榨期间保持低位运行,糖厂制糖比快速回到46.69%。巴西食糖的增产直接带动出口放量,国际糖市未能摆脱延续两年之久的供应充裕局面。持续低位运行的原糖价格为后面中国进口放量做好铺垫。国际糖价的大幅上扬,和国内糖价形成明显的背离走势,进口成本升高导致进口利润进一步缩窄在一定程度上也会缓解国内糖价的颓势。总体来说,糖价持续大幅下跌的概率不大,短期或将维持震荡走势寻底以等待结构性机会的出现。随着国际宽松的供应环境在ICE市场盘面兑现,当前巴西增产的利空已经出尽,全球糖市普遍交易未来潜在的减产预期:高FRP价格带来印度甘蔗积极的种植意愿,但食糖出口补贴尚未落定,可能堵塞印度大量出口;泰国受甘蔗改种木薯影响,减产预期增强;随着疫苗消息落地,乐观情绪促使原油上涨,明年巴西可能难以维持现阶段偏高的制糖比,进一步使全球市场预期向缺口逻辑靠拢,逢低可布局白糖期货远月多单。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,供需相矛盾,走势调整为主,操作上以5350-5000之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  棕榈,交易所多空排行榜前20席位数据显示,2101合约出现多增、空减态势。其中,多头增持10张,空头减持5316张,净空单减少至6966张。在空头前20席位中,增持空单的席位亦有9个,但仅国富期货席位增持幅度超过1000张,其余席位增持幅度集中在800张以内。减持空单的10个席位中,减持幅度超过1000张的席位有3个,在天气正常情况下,棕榈油的产量预计将同往年一样呈现上升的趋势,10月份马来西亚棕榈油出油率为20.36%,创造今年以来最高位,侧面验证产区天气情况产业报告正在转好。3-11月为棕榈油产量的增产季,意味着后续棕榈油的产量将增加,供给上升情况下主产区的库存将会逐渐累积。进入11月份,棕榈油主产区马来西亚出口量明显减少。根据船运机构ITS高频数据显示,11月份马来西亚棕榈油出口表现不佳,环比降幅逐步扩大,11月份1-20日马来西亚棕榈油出口量仅为89.8万吨,创造半年来最低位。马来西亚最新数据显示其棕榈油库存仅为157.35万吨,环比减少15万吨;中国国内港口库存也仅为39.1万吨,处于历史低位。如果接下来低库存这一支撑逻辑不存在,将会对价格形成很大的利空。从现在的价格维度来看,棕榈油主力合约价格最高已经来到7000元/吨关口,已经接近10年以来最高位。在国内疫情频发的冲击下,棕榈油波动幅度加大,随时有回调的风险。如果后续主产区出口量延续下滑,而产量如期上升,库存在供给扩张下逐渐累积,棕榈油将会步入下行通道。

  棕榈期货操作建议:棕榈高位调整,上方看前高压力一线之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  乙二醇,截止目前,中国乙二醇进口数量为74.37万吨,环比下跌25.22%,同比下跌8.1%,累计比去年同期上涨13.7%。港口库存的去化在进入10月份开始较为明显,1-10月中国乙二醇进口累计量为937.17万吨,同比增加13.7%,国内新增装置投产,进口依存度虽然下降了,但进口量有增无减,抑制了乙二醇的上涨高度。从供需格局来看,后期国内仍有多套乙二醇新装置即将投产,产能提升的情况下乙二醇供给预计将有进一步提升;需求方面随着海外圣诞订单以及国内传统消费旺季基本结束,聚酯乃至终端织造料将逐步进入淡季,乙二醇需求存在转弱预期。港口库存连续去库。由于前期美国连续受到多个飓风影响,当地数套乙二醇装置被迫停车,在失去了一个主要的进口来源国后,我国乙二醇进口船货环比出现下降,华东地区港口库存也因此进入连续去库阶段,但由于前期累库幅度较大,乙二醇港口库存绝对量仍然处于高位。近期华东港口乙二醇库存连续去库,不过由于库存绝对量仍超百万吨,乙二醇库存压力仍然较大。当前油煤两种加工工艺的利润情况表现较差,在原料价格未出现明显下跌的情况下,预计乙二醇将获得较强的成本支撑。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3750-3700附近介入多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  鸡蛋,在产蛋鸡存栏虽已开始环比下滑,但仍旧处于较高水平,而需求端处在淡季,加之明年春节偏晚,预计节前的补库和消费旺季也会相应延后。因此,在短期需求无支撑和供应压力偏大的背景下,预计鸡蛋现货和期货近月合约价格仍将延续偏弱运行态势。今年上半年,由于在产蛋鸡存栏量处于历史高位,鸡蛋供应压力加大,而从需求端分析,受新冠肺炎疫情影响,鸡蛋需求大幅下滑,鸡蛋价格绝大多数时间处于3元/斤下方运行,不过,鸡蛋价格好于2017年同期。但今年下半年鸡蛋价格弱于2017年同期。四季度鸡蛋价格走势整体维持弱势,低价可能跌至2.8元/斤,12月、1月季节性旺季价格也难出现大涨,预计价格不超过4元/斤。随后蛋鸡存栏量快速下滑,夏季鸡蛋需求增加,现货价格见底反转,鸡蛋价格上扬,下半年行业开始盈利。蛋鸡市场全国基本一致,全国供需情况及价格走势对本县域市场具有指导意义。鸡蛋价格弱势,且当前种源过剩,不宜进一步扩张产能,适当结合生产及资金情况,压减产能或许是重要的安全度过当前产业寒冬,另外资金充裕养殖户/企业可以适当备货豆粕及玉米原料,减少后期豆粕及玉米价格上涨风险。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋走势区间调整,形态调整为主,整体走势区间盘整,操作上背靠3450-3800之间短线高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】


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